- •1. История биржевой торговли в России: основные этапы.
- •2. Понятие и правовой статус биржи.
- •3. Функции биржи. Биржевой товар.
- •4. Система источников и уровни правового регулирования биржевой торговли в рф.
- •Федеральные законы
- •Проблемы правового регулирования биржевой торговли в России
- •Отдельные дискуссионные вопросы концептуального характера, связанные с выбором той или иной модели регулирования (коммерческий/некоммерческий характер биржи)
- •Игнорирование инфраструктуры рынка и его внутренних процессов (в частности, спекуляции и спекулянтов, хеджирования и хеджеров)
- •5. Фз «Об организованных торгах»: предпосылки принятия и общая характеристика.
- •6. Локальные акты бирж: основные виды и значение.
- •7. Основные группы участников биржевой торговли.
- •Клиринговая рынка
- •Часть 6 статьи 16 Закона об организованных торгах
- •8. Посредническая группа участников биржевой торговли.
- •Брокеры.
- •9. Биржевой приказ: понятие, содержание, виды.
- •10. Понятие и правовая природа биржевой сделки,
- •11. Порядок заключения биржевых договоров (на примере кассовых сделок).
- •При равенстве цен в заявках одинаковой направленности приоритет имеет заявка, поданная раньше
- •Заявка действует в течение торговой сессии, во время которой данная заявка подана, или пока ее действие не будет прекращено.
- •12. Поставочные и расчетные биржевые сделки.
- •13. Форвардные контракты: понятие, особенности, цели заключения.
- •14. Фьючерсные контракты: понятие, особенности, цели заключения.
- •15. Опционные договоры: понятие, особенности, цели заключения.
- •16. Деривативы: понятие и основные особенности.
- •17. Хеджирование: понятие и предпосылки.
- •19. Понятие и виды клиринга.
- •20. Клиринг с участием центрального контрагента
- •21. Вида клирингового обеспечения.
- •22. Офсетные сделки
Билеты по ПФИ.
1. История биржевой торговли в России: основные этапы.
История бирж
Появление бирж связано с естественным развитием торгового оборота. Ярмарки, предшествовавшие биржам, не предполагают особого правового режима заключения сделок, в то время как биржевые сделки регулируются определенным образом. Ярмарка также не обладает правосубъектностью и проводится периодически, в то время как биржа – постоянно действующий субъект права.
Усиление купеческих корпораций и становление системы торговых обычаев (lex mercatoria) привело к обособлению новой формы торговли – биржевой.
В России первые биржи появились при Петре (заимствования из Голландии), однако тот опыт не увенчался успехом. Тогда в России господствовало натуральное хозяйство. Специальное биржевое регулирование появляется в конце 19 века (новая редакция Устава торгового) с законодательным регулированием бирж и ярмарок. Биржа понималась как собрание представителей купечества для совершения взаимных торговых сделок, то есть осуществляла функции не только экономического обмена, но и общественного представительства определенной социальной группы.
N.B. В Европе биржи создавались на фоне необходимости ограничения прав купеческих гильдий, в то время как в США, где такие гильдии не существовали, регулирование имело другой фокус
Европейский режим – требования о создании и лицензировании бирж
Американский режим – регулирование непосредственно сделок; регулирование post factum, сама организация торговли свободна
В начале 20 века биржевая торговля в России достигает апогея. Это совпало с развитием доктринальных трудов о биржевой торговле. В период нэпа биржи продолжали существовать в качестве инструмента государственной экономической политики, однако в 1930 году они были ликвидированы.
В современной России биржевая торговля возродилась с появлением квазибиржевых организаций (Закон РФ от 20.02.1992 О товарных биржах и биржевой торговле; закон, созданный на базе западной финансовой науки).
Регулируется лишь товарная биржевая торговля
Не определена организационно-правовая форма товарной биржи (наиболее популярными формами были ООО и некоммерческие партнерства)
Формализована лишь одна функция товарной биржи – формирование оптового рынка. Оптовый рынок предполагает массовый профессиональный оборот товаров, хотя у бирж есть и другие функции + понятие "оптового рынка" не было определено.
Недостаточное и некорректное описание содержания основных видов биржевых договоров
В 1996 Государственный комитет по антимонопольной политике издал письмо о биржевых сделках, в котором содержались неграмотные разъяснения о природе биржевых сделок (так, биржевые сделки сводились к перемене лиц в обязательствах)
Часть положений о биржевой торговле содержится в законодательстве о РЦБ (Положение ФКЦБ РФ об условиях совершения срочных сделок на РЦБ)
N.B. "Купить фьючерс" – заключить фьючерсный договор на куплю и продажу; никакой ЦБ фьючерс не образует, сам договор (документ) не является предметом!!! Тем не менее, ПФИ могут существовать в режиме securities, но такая конструкция более допустима в англо-саксонском праве, так как там нет строгого различия между ЦБ и договором (в то время как в континентальной системе ЦБ и договор являются различными институтами)
(ЦБ, по сути, изначально запись об обязательстве)
Первый значимый подзаконный акт, затрагивающий отдельные аспекты заключения и исполнения срочных биржевых сделок, появился в 1998, и касался только РЦБ (Постановление ФКЦБ РФ от 14.08.1998).